公司营业收入和净利润分别比同期增长54％和76％，显示盈利能力稳中有增。中报的总体特征是二季度业绩大幅回升，净利润环比增长1463％。其中机械业务增长速度超出预期，贡献了大部分的净利润。化工业务二季度扭亏为盈，利润开始快速回升。其中机械业务营业收入和净利润同比分别同比增长62％和151％，显示机械业务的强劲增长势头，机械业务以占比25％的收入贡献了55％的利润，而化工业务以占比75％的收入只贡献了45％的净利润。

    二、溴冷机增长加速

    年报显示公司余热利用型溴化锂制冷机组销量在2008年取得显著增长。2008年上半年销售创历史同期最高记录，共实现收入39,639.07万元，比2007年同期增长43.99%。显示节能减排政策开始对公司溴冷机销售产生实质性的影响。我们估算溴冷机贡献的净利润超过4100万。

    我们在年报点评已经指出，公司2007年溴冷机销售已经显示余热利用型产品占比开始增高，2008年一季度溴冷机订单增长已经开始加速，这些变化终于在中报中转化成实实在在的利润。我们预计在油价高企和国家节能减排政策日趋严紧的环境中，溴冷机的销售有望保持快速增长。

    三、换热器盈利稳定

    公司的换热器盈利稳定增长，上半年实现销售收入5411万元，我们估算利润865万元。预计2008年将实现收入1亿元，净利润1600万元左右。

    四、空冷器期待下半年

    上半年空冷器交货量有限，只有2817万元的销售收入，利润374万元。空冷器交货主要集中在下半年，预计全年实现销售收入4亿元，净利润5000万元左右。

    五、化工业务盈利迅速回升

    公司双苯项目产能现在已经达到42万吨，居于全国第三，是全国最大的商品苯乙烯供应商。由于纯苯、乙烯等原材料受原油价格上涨而居高不下，同时2008年前4个月苯乙烯价格受美国次债危机和国内出口退税等政策影响持续低迷，价格一直在公司的盈亏平衡点左右徘徊。5月份价格出现回升，现在基本在12600元/吨左右。苯乙烯的销售旺季一般在三季度，下半年价格一般高于上半年，预计全年盈利在1亿元左右。属于上市公司利润7500万元左右。

    六、盈利预测与投资评级

    我们维持2008年、2009年每股收益0.35元和0.44元的盈利预测，提高评级至"推荐"。